Stratégies visant à atténuer le risque et la volatilité

Atténuer le risque et la volatilité

Les marchés boursiers ayant fortement rebondi depuis leurs reculs sans précédent, il peut sembler illogique de se concentrer sur le potentiel d’une baisse de ces derniers. Bien sûr, les actions restent une catégorie d’actifs clé pour les investisseurs qui cherchent à atteindre leurs objectifs de rendement, mais, comme l’histoire récente l’a démontré, il pourrait n’y avoir guère de signes avant-coureurs du prochain ralentissement. En raison des craintes suscitées par la COVID-19, la volatilité a atteint des sommets jamais vus depuis la crise financière mondiale et devrait se maintenir à des niveaux élevés, d’après l’indice de volatilité CBOE (VIX). 

Indice de volatilité CBOE (VIX)

Source : Bloomberg, au 25 septembre 2020.

Selon les données historiques, les marchés boursiers subissent des baisses importantes à intervalles réguliers; il s’avère toutefois vain de tenter de déterminer le moment auquel celles-ci se produisent. Il est possible d’investir de manière stratégique dans des actions couvertes éprouvées pour protéger un portefeuille contre des événements inattendus sur les marchés; et réduire les baisses peut aider à atténuer les contrecoups cumulatifs sur la création de richesse.

Baisse maximale de l'indice de RG S&P 500

Source : Bloomberg et AGF Investments LLC. L’historique des rendements est celui de l’indice de RG S&P 500 (en $US), du 1er janvier 1990 au 30 juin 2020. Aux fins d’illustration seulement. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice.

 

Approches non traditionnelles au moment d’assembler des portefeuilles

La pandémie mondiale et la volatilité des marchés boursiers qui en résulte, les évaluations démesurément élevées et les taux d’intérêt historiquement bas posent des défis uniques aux portefeuilles « équilibrés » traditionnels. Les attentes en matière de rendement des portefeuilles équilibrés sont réduites, les obligations traditionnelles « sûres » étant censées enregistrer de faibles rendements et d’offrir moins d’avantages en matière de diversification lors des reculs des marchés boursiers. Ainsi, de nombreux investisseurs repensent les approches habituelles et se tournent vers des catégories et des stratégies non traditionnelles (ou investissements alternatifs).

Les investissements alternatifs peuvent représenter des éléments fondamentaux d’un portefeuille judicieusement assemblé et des composantes essentielles d’une approche rigoureuse – contribuant à réduire la volatilité et à offrir des occasions de meilleurs rendements à long terme rajustés en fonction du risque. 

diversification
Diversification 

L'histoire a démontré que les solutions qui utilisent un assemblage combinant des positions longues et courtes présentent de faibles corrélations aux actions et aux titres à revenu fixe traditionnels et qu'elles revêtent un potentiel supérieur de diversification et de réduction de la volatilité à long terme. 

protection
Protection contre les baisses

L'affectation d'actifs à une stratégie neutre au marché a le potentiel de réduire le risque dans l'ensemble du portefeuille tout en atténuant les effets de la volatilité. 

returns
Sources uniques de rendements

Les investissements alternatifs liquides visent à procurer des rendements, dans le cadre de structures uniques, à l'extérieur des démarches traditionnelles axées sur l'achat et la vente. Ils peuvent servir de complément à des titres déjà détenus et procurer des outils quand il s'agit de positionner un portefeuille de façon particulièrement stratégique.  

Outil de répartition de portefeuille

Le fait d'affecter des actifs à une stratégie anti-bêta à titre de couverture, à l'intérieur d'un portefeuille équilibré traditionnel, peut régulariser le profil de rendement, atténuer la volatilité et réduire l'incidence des reculs.

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