Comprendre les investissements alternatifs
20 définitions en lien avec les investissements « alternatifs »
3 min de lectureArticle présenté par Choix judicieux – Formation AGF pour les investisseurs et les conseillers
Voici les 20 principaux termes reliés aux investissements alternatifs.
Alpha
L’alpha exprime le rendement excédentaire. Par exemple, le rendement excédentaire d’un fonds par rapport à celui d’un indice de référence, parfois aussi reconnu comme la valeur ajoutée que procure un gestionnaire de placements. L’alpha peut également découler de l’ajout de solutions privilégiant différents styles de gestion, segments de marché ou régions.
Les actifs alternatifs sont essentiellement des placements autres que les actions et les obligations traditionnelles. Voici des exemples d’investissements alternatifs courants : biens immobiliers, FPI, infrastructures, marchandises, capital-investissement et dettes privées.
Les fonds alternatifs liquides permettent aux investisseurs d’avoir accès à des stratégies et à des catégories d’actif alternatif par l’entremise de fonds communs de placement ou de FNB, en combinant plusieurs des atouts des alternatifs avec l’avantage de la liquidité quotidienne (possibilités d’achat et de vente) que la plupart des investisseurs de détail recherchent.
La baisse maximale mesure la chute de rendement la plus importante d’un placement par rapport à son sommet, et ce, jusqu’à son creux. Le fait de réduire la baisse maximale peut contribuer au rendement à long terme.
Ces stratégies adoptent des positions longues ou courtes sur les marchés mondiaux des actions, des titres à revenu fixe, des devises ou des marchandises, au moyen de dérivés, y compris des contrats à terme standardisés, des contrats à terme de gré à gré, des options ou des swaps. Ces stratégies suivent souvent les tendances ou les signaux des marchés, par exemple le momentum des cours.
La corrélation permet d’évaluer dans quelle mesure deux titres évoluent l’un par rapport à l’autre. Une corrélation positive signifie qu’ils évoluent de manière synchronisée – à la hausse ou à la baisse. Une corrélation négative dénote que les titres évoluent dans des directions opposées – quand un titre s’apprécie, l’autre se déprécie, et inversement.
Afin de pouvoir mener à bien leurs stratégies d’actif alternatif, les gestionnaires ont besoin des services d’une maison de courtage de premier ordre, c’est-à-dire un éventail de services intégrés que de nombreux courtiers offrent à leurs clients ayant des besoins financiers plus complexes.
Un courtier principal peut
(i) faciliter l’exécution de positions courtes,
(ii) procurer du financement sur marge de positions longues, et
(iii) agir à titre de contrepartie du financement de dérivés pour des gestionnaires de fonds d’investissement, lors d’opérations de swap, aux fins d’investissement dans des actions ou des titres de créance.
La couverture permet de gérer le risque en réduisant l’exposition à un autre investissement. Si vous avez souscrit une assurance pour votre maison ou votre véhicule, vous vous couvrez contre des pertes possibles sur cet investissement.
Un dérivé est un contrat entre au moins deux parties, et dont le prix est fonction d’une entente conclue quant à la valeur d’un actif financier ou d’un ensemble d’actifs sous-jacents. Les instruments sous-jacents courants comprennent les obligations, les marchandises, les devises, les taux d’intérêt, les indices boursiers et les valeurs mobilières.
Les dérivés sont une composante importante des stratégies d’actif alternatif. Les gestionnaires peuvent faire appel aux dérivés pour créer des occasions d’investissement qui ne leur seraient pas accessibles autrement, mais aussi pour bénéficier d’un effet de levier et réduire les coûts associés aux opérations. Les options, les contrats à terme standardisés, les contrats à terme de gré à gré et les swaps sont des solutions alternatives liquides auxquelles les gestionnaires ont couramment recours, selon la stratégie employée et les contraintes.
L’écart type désigne la différence entre la valeur d’un titre et sa moyenne sur une période précise.
L’effet de levier permet d’emprunter de l’argent pour accroître le potentiel de rendement d’un investissement.
Le financement sur marge permet à l’investisseur d’emprunter de l’argent afin d’investir dans des valeurs mobilières, en utilisant les titres comme garantie pour le prêt et en payant de l’intérêt pendant la durée de celui-ci. Le compte de prêt est évalué quotidiennement à la valeur du marché afin d’assurer qu’une garantie suffisante soit maintenue. Il incombe également à l’investisseur de payer mensuellement l’intérêt accumulé chaque jour sur le prêt. Le recours à une marge est avantageux si l’investisseur prévoir obtenir un taux de rendement supérieur au taux d’intérêt qu’il doit payer pour le prêt.
Pour les investisseurs, le terme liquidité renvoie à la rapidité et à la facilité avec lesquelles un élément d’actif peut être vendu contre espèces. La plupart des placements appartenant à un fonds peuvent habituellement être vendus rapidement à un prix équitable et peuvent donc être considérés comme relativement liquides. Par contre, certains fonds peuvent également détenir des placements qui ne sont pas liquides, ce qui signifie qu’ils ne peuvent être vendus rapidement ou facilement.
Les stratégies ainsi qualifiées font appel aux positions longues et aux positions courtes dans des pondérations égales, dans le but de réduire ou d’éliminer l’exposition au risque systématique, afin d’obtenir des résultats indépendants de ceux obtenus sur le marché boursier dans son ensemble.
Les stratégies d’actif alternatif font appel aux positions longues et aux positions courtes, tout en maintenant une exposition longue dans l’ensemble du portefeuille. L’objectif de ces stratégies consiste à bénéficier à la fois de l’appréciation du cours de titres associés à une position longue et de la dépréciation du cours des titres détenus en position courte.
Le ratio de Sharpe mesure le rendement d’un placement par rapport au risque. Plus le ratio de Sharpe d’un placement est élevé, plus le rendement ajusté en fonction du risque est élevé.
Le rendement absolu est le rendement d’un titre sur une période précise. Le rendement relatif est le rendement d’un titre par rapport à celui de son indice de référence. Le rendement ajusté en fonction du risque tient compte du niveau de risque pris pour obtenir ce rendement.
On parle de « vente à découvert » quand un investisseur emprunte des titres et qu’il les vend immédiatement sur le marché, en espérant les racheter plus tard à un cours inférieur, et ainsi dégager un profit de la différence. Une telle opération permet à l’investisseur de tirer parti d’une baisse de cours, mais elle peut aussi occasionner une perte, si le cours augmente au-delà du prix initial d’achat. La vente à découvert comporte un risque considérable parce que si le cours du titre emprunté augmente, l’opération pourra donner lieu à des pertes théoriquement illimitées. Les investisseurs doivent également tenir compte des coûts supplémentaires, notamment les intérêts à payer chaque mois pour le prêt de titre, qui s’accumulent quotidiennement et contribuent à réduire les profits.
La volatilité mesure les fluctuations du cours d’un titre – ou même des mouvements d’un marché boursier dans son ensemble.
Pour obtenir de plus amples renseignements sur les investissements alternatifs, communiquer avec votre conseiller financier.
Des commissions de vente, des commissions de suivi, des frais de gestion et d’autres frais peuvent être reliés aux fonds de placement. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. Les fonds de placement ne sont pas garantis, leur valeur change fréquemment et le rendement antérieur ne se reproduira pas nécessairement.
Le document est présenté exclusivement à des fins d’information générale et d’éducation. Il ne s’agit pas d’une recommandation concernant un produit, une stratégie ou une décision d’investissement spécifique, ni d’une suggestion de prendre une mesure quelconque ou de s’en abstenir. Le présent document ne vise pas à répondre aux besoins, aux circonstances ou aux objectifs d’un investisseur particulier. Les renseignements contenus dans ce document ne sont pas destinés à servir de conseils en matière fiscale ou juridique. Les investisseurs devraient consulter un conseiller financier ou un fiscaliste avant de prendre des décisions concernant l’investissement, la finance ou l’impôt.
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Date de publication : le 1er novembre 2023
RO 3153841