Maximiser la diversification

Les marchés mondiaux des actions ont enregistré une reprise impressionnante après la vente massive du début de 2020. Bien que cette nouvelle soit certainement la bienvenue, un petit groupe de titres technologiques axés sur la croissance ont affiché des rendements nettement supérieurs pendant la pandémie. Même si la tendance à la hausse pourrait se poursuivre, les évaluations des actions semblent quelque peu surévaluées, ce qui rend les marchés et les investisseurs vulnérables à un recul dans ce secteur. 

Le secteur des technologies a eu un impact important sur les rendements du marché, à ce jour 

Source : Morningstar Direct, au 2 octobre 2020. En $US. Aux fins d’illustration seulement. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice.

Concentration du marché – un phénomène mondial

La concentration sectorielle est devenue un phénomène mondial, ce qui nous rappelle l’importance de rechercher activement des occasions de diversification parmi les pays et les secteurs, puisque les titres technologiques représentent maintenant plus de 20 % des marchés mondiaux. En fait, selon une étude de la Bank of America, la capitalisation boursière totale des titres technologiques américains a atteint 9,1 billions de dollars US au mois d’août, soit plus que l’ensemble du marché européen (y compris le Royaume-Uni et la Suisse) qui était évalué à 8,9 billions de dollars US. 

Répartition des secteurs sur les marchés mondiaux

Source : MSCI, au 31 août 2020. Indice MSCI Monde  du marché des investissements. En $US.

Divergence des rendements régionaux au sein des catégories d’actif

La diversification à l’échelle mondiale constitue depuis longtemps une stratégie importante pour découvrir des occasions et gérer le risque. Il importe plus que jamais d’investir dans plusieurs régions aux fins de diversification, compte tenu des nombreux impacts que la COVID-19 a eus sur les différentes catégories d’actif et les divers pays – et occasionnant une divergence de rendements. 

Parallèlement, la demande ne cesse de croître quant à des stratégies d’investissement durable comme moyen supplémentaire pour les investisseurs de générer des rendements et d’assembler des portefeuilles plus résilients. Les entreprises qui sont prêtes à l’égard des thèmes de la durabilité tendent à être à la pointe de l’innovation et le marché est plus susceptible d’apprécier ce positionnement en période de crise. 

Source : Morningstar Direct, au 30 septembre 2020, en $US. Les titres à revenu fixe sont représentés comme suit : Titres d'emprunt souverains mondiaux = indice des obligations d'États FTSE (Monde); Obligations mondiales de qualité = indice agrégé de RG BBgBarc – Obligations mondiales $US; Obligations mondiales à rendement élevé = indice de RG des obligations de sociétés à rendement élevé BBgBarc $US; Obligations des marchés émergents = indice de RG mondial diversifié des obligations des marchés émergents J.P. Morgan $US; Obligations canadiennes = indice obligataire universel FTSE Canada. Les actions sont représentées comme suit : Actions américaines = indice de RN S&P 500 $US; Actions canadiennes = indice composé de RG S&P/TSX; Actions des marchés émergents = indice de RN MSCI ME $US; Actions asiatiques = indice de RN MSCI Asie Pacifique (tous pays) $US; Actions européennes = indice de RN MSCI Europe $US. 

Les évaluations à l’extérieur de l’Amérique du Nord sont plus attrayantes

Sur une base relative, les actions nord-américaines, qui sont principalement représentées par un petit nombre de sociétés technologiques, semblent de plus en plus chères. En prônant une approche mondiale, les investisseurs peuvent être en mesure de mieux saisir des occasions supplémentaires de surperformance tout en réduisant les risques liés à une surexposition aux marchés qui sont à la traîne ou qui sont touchés par l’augmentation des cas de COVID-19.

Ratios cours-bénéfices prévisionnels pour les principales régions

Source : indice MSCI, au 31 août 2020. En $US. États-Unis = indice MSCI États-Unis; Japon = indice MSCI Japon; Europe =  indice MSCI Europe; Marchés émergents = indice MSCI Marchés émergents, Royaume-Uni = indice MSCI Royaume-Uni.

L’incertitude et la volatilité qui en résultent resteront probablement élevées alors que les marchés et les économies continuent de composer avec l’impact de la pandémie mondiale. D’un point de vue global, l’intégration d’une gamme de participations par secteur et par catégorie d’actif peut aider à gérer la volatilité et à assembler des portefeuilles plus résilients.

Maximiser la diversification est la clé pour assembler des portefeuilles résilients

Source : Morningstar Direct, au 30 septembre 2020. En $US. Les titres sont représentés comme suit : Obligations d'État mondiales = indice FTSE Monde – Obligations d'État ($US); Obligations mondiales de qualité = indice agrégé mondial de RG Bloomberg Barclays ($US); Obligations mondiales à rendement élevé = indice de RG Bloomberg Barclays – Obligations mondiales à rendement élevé ($US); Obligations des marchés émergents = indice J.P. Morgan des obligations des marchés émergents – indice global diversifié de RG ($US); Obligations canadiennes = indice obligataire universel FTSE Canada; Actions des États-Unis = indice de RN S&P 500 ($US);Actions canadiennes = indice de RG composé S&P/TSX; Actions des marchés émergents = indice de RN MSCI ME ($US); Actions de l'Asie = indice de RN MSCI Asie Pacifique (tous pays) ($US); Actions européennes = indice de RN MSCI Europe ($US); Portefeuille équilibré = 60 % indice de RN MSCI Monde (tous pays) et 40 % indice agrégé mondial de RG Bloomberg Barclays.

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