Stratégie Sélect mondiale AGF

Survol

Stratégie

L’équipe fait appel à un style de gestion ascendant axé sur la croissance pour repérer les sociétés affichant une croissance supérieure des bénéfices et des revenus par rapport à leurs résultats antérieurs, à leur secteur ou à l’ensemble du marché.

Philosophie

Notre objectif consiste à investir dans les principales sociétés de croissance à chaque cycle d’investissement. L’équipe de gestion effectue une analyse ascendante axée sur les occasions à saisir. Celle-ci repose sur l’application de filtres quantitatifs et sur l’identification de catalyseurs, afin de cerner les sociétés de toutes capitalisations à l’échelle mondiale qui se distinguent par leur croissance et leur grande qualité, qui sont en mesure de générer une croissance viable supérieure à la moyenne en matière de revenus, de bénéfices et de flux de trésorerie, et qui font preuve d’une solide discipline de vente lorsque les analyses se révèlent peu favorables.

• Nous croyons que la domination du marché est une question d’innovation, d’environnement macroéconomique et de tendances thématiques. Par conséquent, nous investissons dans des sociétés qui tirent profit de nouveaux produits ou services, ou de marchés finaux potentiellement favorables. 
• Nous sommes d'avis que les chefs de file du marché boursier évoluent au fil des cycles, à mesure que les sociétés redoublent d’innovation et que les cycles économiques arrivent à maturité. Par conséquent, nous conservons notre objectivité, en nous assurant que notre thèse de placement demeure valide tous les jours : nous devons avoir la volonté d’acquérir chaque titre détenu dans le portefeuille.
• Nous croyons également que le cours des actions reflète les estimations consensuelles. Par conséquent, nous cernons des catalyseurs qui ne sont pas encore pris en compte dans les prévisions.

Processus

Nous appliquons un processus de sélection de titres ascendant, qui repose sur une recherche approfondie relative aux facteurs fondamentaux. Notre point de départ est l’univers de placements mondial, composé de plus de 5 000 titres.

Cet univers est réduit à une liste de 350 titres ou plus, à l’aide de divers filtres qualitatifs et quantitatifs, de façon à cerner les sociétés qui affichent des caractéristiques de croissance établies par notre équipe. Les filtres quantitatifs restreignent l’univers de placements en fonction de l’analyse de facteurs déterminants, comme la croissance des revenus, la croissance des bénéfices, les révisions à la hausse des bénéfices et la hausse de flux de trésorerie disponibles. La croissance est examinée en fonction de points de vue absolu et relatif, mais aussi selon l’historique de la société, de même que par rapport à sa viabilité dans un avenir prévisible.

Nos modèles de recherche exclusifs et des bases de données externes servent à déterminer ces caractéristiques pour chacune des sociétés évaluées. L’analyse quantitative permet d'effectuer un tri supplémentaire dans l’univers de placements et de réduire la sélection à 200 titres ou plus, au moyen de recherches ciblées et continues. Cette analyse permet de cerner des sociétés vigoureuses, qui offrent des produits ou services à la pointe de l’innovation, qui possèdent une équipe de direction solide et qui s’imposent comme des chefs de file au sein de marchés attrayants. Nous surveillons en permanence les données d’évaluation des sociétés dans une optique absolue, de même que par rapport à un groupe de pairs et au marché, ainsi qu’en tenant compte des prévisions relatives de croissance à long terme. Ce rigoureux processus de recherche ascendante permet d’assurer que chaque titre potentiel affiche des caractéristiques fondamentales solides.

Enfin, le processus d’identification de catalyseurs circonscrit l’univers à une centaine de titres et isole les titres susceptibles d’être proposés à l’achat. Parmi les facteurs examinés à cette étape figurent les tendances en ce qui concerne la part de marché, la recherche et le développement, la production de flux de trésorerie disponibles, de même que la rentabilité. Ces facteurs entrent en ligne de compte lorsqu’il s’agit d’évaluer l’aptitude de chaque société à enregistrer des taux de croissance supérieurs à la moyenne. Nous surveillons de près les caractéristiques témoignant de l’innovation, en plus des sommes affectées à la recherche et au développement, ainsi que la rentabilité de ces dépenses.

Le portefeuille qui en résulte comporte de 25 à 40 titres de sociétés à forte conviction, qui revêtent des caractéristiques de croissance soutenue.

Aperçu du processus d'investissement