Stratégie d'actions de croissance américaines à grande capitalisation AGF
Démarche de placement
Analyse fondamentale ascendante, considérations macroéconomiques
Capitalisation
Grande capitalisation
Indice de référence
Indice S&P 500
Lancement de la stratégie
Juin 1957
Ressources
Les principales raisons d’investir
1
Philosophie d’investissement distincte: Démarche d'investissement concentrée et à forte conviction axée sur des sociétés de premier plan, et sur tous les cycles du marché changeant.
2
Accent sur l’innovation et les meneurs du marché: Capacité d'investir dans tous les secteurs qui témoignent de leadership et d'innovation, ce qui permet d'obtenir un portefeuille de « meilleures idées » qui se distingue par rapport à l'ensemble du marché.
3
Équipe chevronnée: Antécédents considérables en matière de gestion de stratégies dans diverses conditions de marché
Survol
Stratégie
L’équipe fait appel à un style de gestion ascendant axé sur la croissance pour repérer les sociétés affichant une croissance supérieure des bénéfices et des revenus par rapport à leurs résultats antérieurs, à leur secteur ou à l’ensemble du marché.
Philosophie
Notre objectif consiste à investir dans les principales sociétés de croissance à chaque cycle d’investissement. L’équipe de gestion effectue une analyse ascendante axée sur les occasions à saisir. Celle-ci repose sur l’application de filtres quantitatifs et sur l’identification de catalyseurs, afin de cerner les sociétés américaines à grande capitalisation qui se distinguent par leur croissance et leur grande qualité, qui sont en mesure de générer une croissance viable supérieure à la moyenne en matière de revenus, de bénéfices et de flux de trésorerie, et qui font preuve d’une solide discipline de vente lorsque les analyses se révèlent peu favorables.
- Nous croyons que la domination du marché est une question d’innovation, d’environnement macroéconomique et de tendances thématiques. Par conséquent, nous investissons dans des sociétés qui tirent profit de nouveaux produits ou services, ou de marchés finaux potentiellement favorables.
- Nous sommes d’avis que les chefs de file du marché boursier évoluent au fil des cycles, à mesure que les sociétés redoublent d’innovation et que les cycles économiques arrivent à maturité. Par conséquent, nous conservons notre objectivité, en nous assurant que notre thèse de placement demeure valide tous les jours : nous devons avoir la volonté d’acquérir chaque titre détenu dans le portefeuille.
- Nous croyons également que le cours des actions reflète les estimations consensuelles. Par conséquent, nous cernons des catalyseurs qui ne sont pas encore pris en compte dans les prévisions.
Processus
Notre univers de placements est composé de plus de 1 900 titres de sociétés américaines, dont la capitalisation boursière s’élève à au moins 2 milliards $US. Nous commençons par appliquer des filtres quantitatifs afin de réduire l’univers de placements à 350 titres ou plus. Puis, nous appliquons des filtres qualitatifs afin de restreindre davantage l’univers, à un panier de 200 titres ou plus. L’identification de catalyseurs permet de circonscrire l’univers à une centaine de titres potentiels.
Afin de déterminer les sociétés qui présentent une croissance optimale, nous soumettons chacune d’entre elles à une analyse approfondie et à un examen axé sur la diligence raisonnable. Cette étape permet de confirmer que les sociétés sélectionnées affichent un potentiel de croissance viable, tout en faisant continuellement preuve d’innovation en ce qui concerne les produits et les services qu’elles offrent.
Le portefeuille qui en résulte comporte de 30 à 50 titres de sociétés aux caractéristiques de croissance solide. La pondération dans chaque cas représente généralement de 1 à 8 % du portefeuille. Au moins 8 des 11 secteurs GICS sont représentés sur le marché boursier américain, conformément à la représentation de l’indice S&P 500.
Grâce à son processus d’investissement ascendant, notre équipe assemble un portefeuille de 30 à 50 titres à forte conviction, lesquels présentent des caractéristiques de croissance supérieure à la moyenne.
Aperçu du processus d'investissement
- Capitalisation boursière égale ou supérieure à 2 milliards $US – Plus de 1 900 titres
-
1. Filtres quantitatifs
- 350+ titres
- Croissance des bénéfices et des revenus supérieure à la moyenne
- Révisions à la hausse des bénéfices
- Rendement des capitaux propres
- Flux de trésorerie disponible en hausse
- Faible endettement/action
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2. Analyse fondamentale
- 200+ titres
- Rencontres avec les dirigeants
- Identification des tendances à long terme
- Nouvelles initiatives stratégiques
- Nouveaux produits ou services
- Mesures absolues et relatives de l’évaluation – cours/bénéfices, cours/vente, cours/valeur comptable
-
3. Liste de titres potentiels (après identification de catalyseurs)
- 100+ titres
- Recherche et développement
- Éléments potentiellement perturbateurs du marché
- Culture
- Facteurs macroéconomiques
- Établissement de partenariats
- 30-50 titres
- Forte conviction
- Chefs de file
- Innovation
- Facteurs macroéconomiques
- Tendances thématiques
Équipe d’investissement
Mike Archibald agit à titre de gestionnaire de portefeuille de stratégies axées sur les actions américaines, mondiales et canadiennes de croissance de Placements AGF. Il fait appel à une démarche d’investissement ascendante et utilise des données quantitatives, fondamentales et techniques afin de cerner les sociétés dont les bénéfices suivent une croissance et un élan vigoureux, dont la direction est très compétente et dont le flux de trésorerie disponible est considérable.
M. Archibald s'est joint à l'équipe de Placements AGF en 2015, à titre de gestionnaire de portefeuille adjoint spécialisé dans la recherche, l'analyse et la sélection d'actions nord-américaines. Avant de se joindre à Placements AGF, il était gestionnaire de portefeuille à Aurion Capital Management Inc., où il était responsable de la recherche, de la sélection de titres et de la gestion de portefeuilles de placements en actions pour des régimes de pension. Auparavant, il a travaillé à CPMS (Computerized Portfolio Management Services), une société spécialisée en recherche sur les valeurs mobilières fournissant des données fondamentales et quantitatives sur des placements à des gestionnaires de fonds institutionnels et de détail.
Mike Archibald est titulaire d’un baccalauréat spécialisé en administration des affaires de l’Université Wilfrid Laurier. Il est analyste financier agréé (CFA®) et possède également les titres CMT et CAIA.
Auritro Kundu agit à titre de gestionnaire de portefeuille de stratégies axées sur les actions américaines, mondiales et canadiennes de croissance de Placements AGF. La philosophie de placement de M. Kundu, qui croit fermement que l’innovation existe dans chaque secteur, consiste à cerner des sociétés innovantes qui affichent une croissance vigoureuse des bénéfices, possèdent des flux de trésorerie disponibles et génèrent un rendement à partir du capital investi.
Avant de se joindre à Placements AGF en 2015, il était analyste responsable de la recherche fondamentale et de l’analyse des titres dans les secteurs des technologies de l’information et de la consommation discrétionnaire. Il était auparavant analyste adjoint de la recherche sur les actions à la Financière Banque Nationale, où il était responsable des analyses portant sur des sociétés canadiennes productrices de matériel informatique, en plus d’avoir travaillé chez Rogers Communications en développement des affaires et chez Research in Motion en gestion de produits.
M. Kundo est titulaire d’un B.Sc.A. en génie électrique de l’Université de Toronto et d’un MBA de la Rotman School of Management de l’Université de Toronto.
Gestionnaire de portefeuille à Placements AGF Inc. et à AGF Investments America Inc.
Abhishek Ashok
M.A., MFE, CFA®
Richard Fisher
M.A. (Econ.)
Ling Han
M.Sc., MBA, CFA®
Grace Huang
MBA, CFA®
John Kratochwil
MBA, P.Eng.
Henry Kwok
MBA
Lazar Naiker
Pulkit Sabharwal
MBA
Wai Tong
MBA, P.Eng., CFA®
Wyeth Wright
CFA®
Lillian Zhang
MBA, CFA®
Sam Mitter
MBA
Jonathan Lo
MBA
Izabela Siwoski Uliana
LLB (hons), CIM
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