Portefeuille Éléments Rendement AGF

Par: • le 13 novembre 2017 • Aperçu du produit

Tout au long des périodes de turbulence qui ont secoué les marchés cette dernière décennie, le Portefeuille Éléments Rendement AGF (le « Portefeuille ») a affiché un profil de rendement solide qui a surclassé la catégorie de portefeuilles Équilibrés mondiaux à revenu fixe1, et ce, depuis son lancement2 il y a plus de dix ans. Non seulement le Portefeuille a enregistré, en moyenne, un rendement supérieur avec un niveau de risque plus bas que celui du fonds médian au sein de sa catégorie, mais il a également démontré une plus grande protection en cas de baisse pour les investisseurs.
Figure

 

Figure 1 : Profil de rendement solide par rapport aux pairs (aux fins d’illustration seulement)

Source : Morningstar Direct, Portefeuille Éléments Rendement AGF depuis la date de début de rendement du 21 novembre 2005 au 31 octobre 2017.

1 Source : Morningstar Direct, au 31 octobre 2017.
2 Date du lancement : le 21 novembre 2005.

 

Rendement ($ CAN, net des frais) CDA 1 an 3 ans 5 ans 10 ans DDR*
Portefeuille Éléments Rendement AGF (%) 4,4 3,3 4,2 4,8 4,8 4,8
Catégorie Équilibrés mondiaux à revenu fixe Morningstar (%) 2,1 1,8 3,7 5,1 4,3 -

 

*Date de début de rendement (DDR) : le 28 novembre 2005
Sources : Service de l’exploitation AGF, Morningstar, au 31 octobre 2017
Veuillez vous reporter au déni de responsabilité à la page 5 pour connaître les détails quant au nombre de fonds contenus dans la catégorie Équilibrés mondiaux à revenu fixe.

 

En plus d’afficher un profil de rendement à toute épreuve et de surclasser, depuis sa création3, ses pairs dans la catégorie Équilibrés mondiaux à revenu fixe, le Portefeuille a démontré par le passé des rendements mensuels dont la volatilité4 était inférieure à celle de ses pairs. De plus, ses rendements sont supérieurs à la moyenne et à la médiane depuis son lancement3, il y a plus de dix ans (figure 2).

Figure 2 : Le Portefeuille Éléments Rendement AGF est doté d’un profil de risque-rendement attrayant

Source : Morningstar Direct, au 31 octobre 2017. Rendements annualisés et écarts-types des rendements mensuels du Portefeuille Éléments Rendement AGF comparés à ceux de ses pairs dans la catégorie Équilibrés mondiaux à revenu fixe de Morningstar du 1er décembre 2005 au 31 octobre 2017. Remarque : cette analyse ne tient pas compte des catégories de parts d’un même fonds dans le cas de la série Conseiller et des séries F ou I.

3 Date de lancement : le 21 novembre 2005.
4 Déterminée par l’écart-type des rendements mensuels totaux.

 

Protection efficace en cas de baisse

Le Portefeuille offre aux investisseurs une forte protection en cas de baisse, comme le montre l’analyse des pertes encourues pendant les périodes baissières par rapport aux données de l’indice de référence. Son ratio d’encaissement des baisses a été plus favorable que celui de ses pairs, soit environ 57 % comparativement aux 89 % de la catégorie Équilibrés mondiaux à revenu fixe. Étant donné que les marchés mondiaux semblent bien avancés dans le cycle économique actuel, que les tensions géopolitiques persistent et que les évaluations sont excessives, le Portefeuille pourrait constituer une solution attrayante pour les clients qui souhaitent bénéficier de cette croissance tardive, tout en se préparant à une correction par le biais d’une solide protection contre le risque de baisse.

 

Figure 3 : Ratios d’encaissement des hausses et des baisses

Source : Morningstar Direct, au 31 octobre 2017. Ratio d’encaissement des hausses et des baisses pour le Portefeuille Éléments Rendement AGF et son groupe de pairs dans la catégorie Équilibrés mondiaux à revenu fixe de Morningstar, par rapport à leurs indices de références respectifs sur une période mobile de 10 ans. Remarque : cette analyse ne tient pas compte des catégories de parts d’un même fonds dans les cas de la série Conseiller ou des séries F ou I.

 

Démarche d’investissement cohérente et gestion active du risque

Le profil de rendement stable et la forte protection en cas de baisse peuvent être attribués à un processus d’investissement rigoureux et cohérent, ainsi qu’à une gestion appliquée du risque. La diversification à plusieurs paliers du portefeuille, qui est composé d’une vaste gamme de fonds communs de placement couvrant plusieurs styles d’investissement dans les diverses catégories d’actions et de titres à revenu fixe, permet une répartition optimale de l’actif accompagnée de solides avantages de diversification. Les recommandations stratégiques et la supervision de la répartition de l’actif sont assurées par le Comité de répartition de l’actif AGF, qui regroupe des membres chevronnés de l’équipe de la gestion des investissements d’AGF. Dans le cadre de cette supervision constante, tous les Portefeuilles Éléments d’AGF font régulièrement l’objet d’épreuves de résistance. Un grand nombre des scénarios d’épreuves ont été élaborés dans le cadre des réunions du Comité de répartition de l’actif AGF. Les risques et occasions clés dégagés dans le cadre des prévisions du Comité servent à évaluer les incidences sur les fonds sous-jacents et l’ensemble du Portefeuille. Par exemple, des scénarios antérieurs portaient sur les effets possibles qu’aurait une hausse des taux d’intérêt aux États-Unis sur le Portefeuille. On estime que le Portefeuille Éléments Rendement AGF est généralement moins sensible aux hausses de taux que le portefeuille de référence, compte tenu de la présence de titres précis qui devraient offrir une meilleure protection dans le cas d’une telle conjoncture.

Perspectives du Comité de répartition de l’actif AGF

Les conditions du marché boursier canadien paraissent favorables à long terme, même si nous surveillons de près le renforcement du dollar canadien à court terme et son incidence sur le commerce, ainsi que la méfiance vis-à-vis du secteur énergétique.

Les actions américaines demeurent relativement positives, car elles ont prouvé leur résistance en dépit du risque politique, de la longévité du cycle économique et des évaluations excessives. Cette tendance devrait se prolonger et ainsi générer de nouvelles occasions de croissance.

Les marchés européens n’ont pas vacillé face à la forte incertitude politique, qui est en grande partie retombée depuis, sans causer de turbulences majeures. Un certain risque subsiste, du fait des nombreuses élections à venir et des négociations actuelles autour du Brexit. Les perspectives pour cette région sont par conséquent neutres.

Nous émettons un avis légèrement défavorable à l’égard des titres de l’Asie (à l’exception du Japon) : l’économie chinoise s’est relativement bien maintenue, malgré les prévisions d’une inflexion en douceur qui restent d’actualité et qui induisent un risque de baisse. Nous conservons un avis positif quant aux titres du Japon, en raison des politiques accommodantes et des efforts fournis par la banque centrale pour mettre en place les mesures de relance suffisantes. Nous exprimons toutefois une certaine réserve étant donné l’incapacité du pays à enrayer sa croissance anémique.

Les marchés émergents ont montré des signes de vigueur ces derniers mois, aidés par l’affaiblissement du dollar américain et les efforts constants de réforme qui favorisent la croissance. Nous conservons pour l’instant une position neutre, mais si la conjoncture économique se maintient à moyen terme, nous pourrions nous montrer plus optimistes vis-à-vis de cette région.

La situation demeure compliquée pour les titres à revenu fixe, car les taux d’intérêt devraient encore grimper au cours des prochains mois. Dans cette catégorie d’actif, les obligations à rendement élevé sont les plus privilégiées, les taux de défaillance restant faibles. Les titres de créance des marchés émergents sont également prisés à court terme, portés par la dépréciation du dollar américain. Quant aux obligations sensibles aux taux d’intérêt, elles restent désavantagées, puisqu’elles sont les plus susceptibles d’être touchées par la hausse des taux d’intérêt.

 

Positionnement du Portefeuille Éléments Rendement AGF

Le Comité continue de privilégier les actions par rapport aux titres à revenu fixe, la croissance synchronisée restant favorable malgré l’état avancé du cycle économique actuel. Les marchés mondiaux continuent de résister aux tensions géopolitiques et aux revers infligés par les conditions climatiques sans être trop perturbés. Par conséquent, la position du Portefeuille inclue une surpondération en titres boursiers, notamment ceux des marchés développés à l’échelle mondiale.

Le Comité ayant une préférence pour les obligations mondiales, il a légèrement augmenté sa pondération depuis les périodes précédentes. Il a également renforcé sa position en obligations à rendement élevé au vu des perspectives favorables, mais il continue de réduire sa participation aux obligations sensibles aux taux d’intérêt.

 

Résumé

Jusqu’à présent en 2017 et dans l’ensemble, les marchés mondiaux ont généré des rendements positifs et ont affiché une faible volatilité, portés par l’amélioration des données économiques. Cependant, un risque élevé persiste à mesure que nous entrons dans les dernières phases du cycle économiques. Malgré les difficultés rencontrées par le passé et aujourd’hui encore, le Portefeuille Éléments Rendement AGF présente un profil de rendement solide à long terme, tout en offrant une protection efficace en cas de baisse. Ce Portefeuille est également disponible en catégorie, ce qui peut aider les investisseurs à réduire leur fardeau fiscal. Il s’agit toujours d’une solution à faible risque, idéale pour les personnes à la recherche d’une combinaison de placements à revenu, moyennant une volatilité limitée.

Des commissions de vente, des commissions de suivi, des frais de gestion et d’autres frais peuvent être reliés aux fonds communs de placement. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur change fréquemment et le rendement antérieur ne se reproduira pas nécessairement.


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Pour obtenir de plus amples renseignements sur les fonds sous-jacents, visitez AGF.com/Fonds. Pour des renseignements à jour, visitez le site AGF.com/Elements. Le nombre de fonds composant la catégorie Équilibrés mondiaux à revenu fixe pour le Portefeuille Éléments Rendement AGF s’établit comme suit : DDA, 467 fonds; un an, 450 fonds; trois ans, 246 fonds; cinq ans, 185 fonds; dix ans, 65 fonds.