Philosophie

L'équipe responsable des placements dans les marchés émergents choisit des sociétés de bonne qualité, mais dont le titre est sous-évalué dans le marché et qui pourraient éventuellement afficher une croissance positive et durable de leur bénéfice.

Processus d'investissement

Le processus de placement dans les actions de marchés en émergence a recours à une démarche fondée sur l'analyse fondamentale ascendante.

Filtre initial: Le processus porte sur des actions provenant de 27 pays en émergencer; au total, il s'agit de plus de 5 000 titres cotés en bourse. La sélection initiale exige des sociétés de satisfaire aux critères suivants : une capitalisation de la valeur marchande d'au moins 1,5 milliard de dollars US, un volume moyen des transactions quotidiennes de 7,0 millions de dollars US (100 jours les plus récents) et un taux de rentabilité interne des investissements supérieurs ou égal à 10 %. On retient ensuite 365 sociétés pour une analyse plus approfondie.

Analyse fondamentale: Chaque analyste examine les sociétés du secteur dont il est chargé, en tenant compte des contraintes sectorielles, puis il détermine les titres qui conviennent le mieux au portefeuille, sur la base de la valeur actualisée, des avantages concurrentiels et des caractéristiques du placement. À la suite de cet examen, environ 100 titres sont inscrits à la liste prioritaire, qui sera à son tour soumise à une analyse fondamentale en trois volets : analyse quantitative, analyse financière et évaluation de la valeur au marché.

Construction de portefeuilles: Les portefeuilles sont établis principalement dans une démarche ascendante. En retenant entre 50 et 70 titres, la stratégie atteint une diversification suffisante.