Philosophie

L'équipe responsable des placements dans les marchés émergents choisit des sociétés de bonne qualité, mais dont le titre est sous-évalué dans le marché et qui pourraient éventuellement afficher une croissance positive et durable de leur bénéfice.

Processus d'investissement

Le processus d'investissement dans les marchés émergents repose sur une approche fondamentale ascendante qui se divise en trois grandes étapes.

Filtre initial: l'univers comprend plus de 5 000 titres provenant de 27 pays émergents. Le filtre initial élimine de cet univers les titres possédant une valeur boursière inférieure à 500 M$US et un taux de rendement de l'investissement en termes de flux de trésorerie inférieur à 10 %. Il reste alors environs 450 titres à analyser.

Analyse fondamentale: chaque analyste examine les sociétés de son secteur dans le but de cerner les plus intéressantes pour le portefeuille. Les analystes évaluent les sociétés en fonction de leur valeur d'entreprise, leur avantage concurrentiel et leur profil d'investissement. Ce processus met en évidence une liste prioritaire d'environ 150 sociétés qui sont à leur tour soumises à une analyse détaillée en trois étapes, soit analyse quantitative, analyse financière et établissement de la juste valeur de la société.

Construction de portefeuilles: les portefeuilles sont construits d'abord et avant tout selon une approche ascendante. Une liste restreinte d'environ 70 à 90 titres permet d'obtenir une large diversification du portefeuille.